导语：近日，卫星行业两大巨头铖昌和臻镭的最新进展备受关注。在低轨卫星网络、低高密星座遥感等领域，两家公司均取得了显著的突破。此外，星舰发射虽未能成功，但对国内卫星产业发展的影响有限。本文将为您详细解析卫星行业的发展态势，以及铖昌、臻镭在各个市场的竞争格局，并为您推荐相关优质投资标的。随着遥感分辨率要求的提高，相控阵价值量有望进一步提升，行业前景可期。
卫星行业更新1119：
1.最近铖昌、臻镭均有调研（dw去了铖昌中金策略会的交流，跟其他买方小伙伴交流了臻镭），更新下卫星相关进展：
1）Xing网：
1期：168低轨，分两批各84颗。目前Xing网低轨相控阵通道数千级别，铖昌单通道t/r芯片价值量2-3k，公司目前单星价值量200w（这个比之前卖方给400w+低不少，应该主要是降价因素，此前星载单通道4-5k，现在价格降低一半，毛利率从70-80%降至60%，公司表述是为了后面起量规模所以定了比较低的毛利率，未来毛利率预期稳定），份额60-70%比较高；臻镭主供电源管理芯片，份额40-50%，单星价值80w，sip微系统1期没有供货。
增强扩容：增强扩容计划预计明年中开始落地。
2期：2期是千颗级别，分为高频段（ka/ku）和低频段（预计是c/s，民用为主），预计落地时间更晚一些。铖昌预期2期份额50%+，臻镭sip在送样，份额价格还没定（按照组件价格=1.5-2倍t/r芯片价格推算，sip单星价值量300-400w）。
2）低高密星座（低轨高分辨率遥感）：这块两家给的信息均比较超预期。
军用低轨遥感星座，进度比星网更快，下游都比较着急，目前铖昌臻镭都开始供试验星（样星），明年发，另外明年会招10几颗（总数量密级比较高，推测是几百颗量级）；
因为军用遥感分辨率要求高，所以相控阵价值量预计比较高，通道数是Xing网10倍以上，按照2w个通道数假设，单通道t/r芯片2000元，则铖昌单星价值量预计4kw，臻镭sip单星价值量预计6kw。
明年按照10颗估算，铖昌对应收入2亿（30%净利润率，6kw），臻镭对应收入2亿（25%净利润率，5kw）；总量按照200颗星估算，则对应铖昌份额50%，收对应入40亿（30%净利润率，12亿）；臻镭份额1/3，收入40亿（25%净利润率，10亿）。
3）弹载及数据链：臻镭目前陆续接到弹载订单，行业开始恢复；数据链，未来所有先进装备都会配备，臻镭adc及射频收发芯片份额90%+。
2.星舰发射未能成功。
虽然未成功，但也实现了马斯克提出的“顺利升空”和“分离时不爆炸”的目标，并未后期发射试验累计的数据。事件本身对于国内卫星产业发展没有关联，信维、旭升等starlink供应链公司或许有情绪性影响。
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