导语：德邦电子是一家综合布局的汽车Tier1厂商，其智能驾驶解决方案成为国内龙头，引领行业快速增长。公司表现强劲，营收同比增长16.3%，研发投入力度大增。智能驾驶和智能座舱产品已实现量产出货，市场潜力巨大。随着城市NOA竞速、NOA车型价格下探以及行泊一体方案趋势，未来前景可观。德邦电子在多个汽车领域都有全面布局，车载视觉系统市占率领先，具备全栈式解决能力。尽管存在下游需求不及预期和市场竞争加剧等风险，但公司凭借强大竞争力有望稳健发展。
?主业更新：智驾域控多客户定点出货，自研毫米波雷达已成方案
?业绩：23年营收46.78亿，同比+16.3%，研发投入同比+56.57%，研发投入/营收达22.88%，24q1营收8.9亿，同比+20.35%。
?智能驾驶：新一代ADAS采用800w像素相机和车载以太网，自研毫米波雷达已应用于公司智驾解决方案。智能驾驶域控制器已获多个客户定点并量产，城市NOA开发顺利。
?智能座舱：AR-HUD已实现量产出货。
?智能驾驶星辰大海，行业迎来快速增长期
1）车企展开城市NOA竞速。城市用车时长占比达90%，随着大模型、大算力、海量数据的加成，自动驾驶行业有望进入“ChatGPT时刻”。
2）NOA车型价格逐步下探。基础NOA标配+高阶NOA选装（顶配）有望成为市场趋势。
3）域控制器集成化趋势下，行泊一体呈现快速增长。2030年行泊一体方案行业整体装配率有望达到51%。
?公司竞争力：
1）汽车域控全面的业务布局：公司在智能驾驶域、车身和舒适域、动力域、底盘域、智能网联均有所部署。
2）车载视觉系统领先的市占率：国内为数不多车载视觉系统布局丰富的ADAS厂商，2020年/2022H1国内市占率分别达3.6%/3.9%，为中国乘用车新车前视系统前十名供应商中唯一的本土企业。
3）全栈式解决能力：公司拥有智能驾驶全栈式解决能力，包括硬件、底层软件、操作系统与中间件、核心算法等成熟的设计能力。
❗风险提示：下游需求不及预期、汽车智能化进展不及预期、市场竞争加剧风险。
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