导语:根据产业链的多环节验证,明年1.6T光模块的需求有望超出预期。同时,AI领域的资本开支也大幅增加,市场低估了大厂投入的决心。中际旭创、新易盛、天孚通信、鼎通科技等公司也是重点推荐。这一系列现象表明,光模块市场和AI领域的增长确定性正在不断加强。
#去年12月初,光模块分歧时刻,我们率先战略看多,召开多次电话会议,旗帜鲜明,后续发布1.6T深度(准确预测1.6T上量节奏),Scaling laws深度(市场第一篇),分别为自下而上和自上而下的视角,目前已成市场一致预期。当前时点,我们再次战略看多,基于产业链验证下来,今年和明年的增长确定性,各位领导重视
#产业链多环节验证明年1.6T光模块有望超预期。产业链验证GB200需求强劲,大客户1.6T光模块需求指引乐观,且能交叉验证,在谨慎配比关系下,1.6T光模块明年亦有望#实现500万只以上出货,后续还有上调空间,龙头公司业绩有望超预期。
#AI资本开支大幅提升,#市场低估大厂投入决心。以中际旭创、新易盛、天孚通信等公司一季度较高成长,印证产业链高涨需求,AI大模型军备竞赛仍在继续,谷歌Q1 CAPEX同比+91%至120亿美元,#若对应全年480-500亿元,#则同比增长近50%。微软本财报季度CAPEX同比+67%至110亿美元,Meta#上调全年CAPEX至350-400亿美元(前值300-370亿),并#预计2025年会继续增加,未来增长确定性进一步加强。我们认为参照云计算时代大厂在持续亏损下的投入,市场低估了AI投入决心,数据已有所验证。
#Scaling-Laws仍在持续凑效,大模型军备竞赛仍激烈。Scaling Laws仍为大模型训练的普适性法则;在此法则下,为获得更好的AI大模型表现,#训练和推理规模持续提升,#对应集群内GPU数量提升明显,Llama 3模型基于Scaling Laws规律提升模型表现,GPT5的发布需求愈加紧迫,在transformer架构下,#算力增加是模型性能提升的必备条件,#军备竞赛下看好大模型迭代和应用变化对算力长期需求的驱动。
继续重点推荐:中际旭创、新易盛、天孚通信、鼎通科技等。
暂无评论内容