黄金价格创新高,降息落地前看好紫金矿业、中金黄金

导语:受中东及俄乌紧张局势升级和降息预期影响,黄金价格持续上涨,已突破2300美元/盎司。预计降息落地前,黄金仍有持续上涨的机会。在此背景下,紫金矿业和中金黄金具备投资价值。除了黄金,铜、华峰铝业和东阳光也是投资者关注的热门板块。

 

黄金:价格继续创新高,看好降息落地前持续上涨
近日受中东及俄乌紧张局势升级影响,避险需求叠加降息预期下金价持续上涨,当前已突破2300美元/盎司,预计降息落地前金价将持续上涨,推荐紫金矿业、中金黄金、招金矿业。

铜:看好未来两年创新高
预计2024年铜价前低后高,新高概率较大, 24-25年全球新能源需求持续增长,供给端增量增速由4%放缓至3%以下,存量扰动不断,供需紧平衡,叠加降息预期,优质成长具备配置价值,紫金矿业(铜+黄金,24年PE 16x) 、洛阳钼业(铜,24年PE 17x)、金诚信(铜+矿服,拟收购新铜矿打开成长空间,24年PE 15x)、西部矿业(高股息,24年PE 13x)、铜陵有色(铜+冶炼,24年PE 14x)、河钢资源(铜+铁矿,24年PE 9x),优质成长标的当前估值水平较美股铜矿30xPE 低估。

华峰铝业:格局最好铝加工,极少数无吨盈利下滑风险行业,ROE维持在20%+,其余低于5%
我们预计24Q1经营状况良好,订单饱满,展望24年预计出货量同比增长,加工费整体不变(高价新产品抵消老产品年降),降本、提成品率下吨盈利仍有上行空间,预计23-25年公司归母净利润为12.5/15.0亿元,对应PE为15/13x。

东阳光:制冷剂涨价高弹性+积层箔电容器优质成长
公司拥有5.5万吨三代制冷剂配额,制冷剂整体涨价1万元公司净利润增厚3.8亿元,制冷剂目前加速上涨中,若三代制冷剂历史新高,公司制冷剂业务年化盈利有望突破15亿元,盈利弹性巨大,目前是今年涨幅最小的制冷剂龙头;预计公司24/25年净利润分别为12.2/15.6亿元,对应PE为22/17x。

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