钨丝金刚线供需优化，光伏板块或进入阶段性调整期

钨丝迭代keywords总结：母线工艺壁垒提升➡️金刚线供需格局优化➡️单位盈利提升，#完全迭代后具备涨价逻辑、稀缺的技术迭代后量利提升的环节！

1️⃣光伏板块或将进入阶段性调整期
近期市场情绪转弱，我们认为一方面源于光伏板块整体已反弹20%+，另一方面即将进入年报&一季报业绩披露期，板块或开启阶段性调整。此点我们前期已充分提示。

2️⃣#这是一场为期三年的长跑
我们认为钨丝渗透率逐步提升，迭代周期受母线供给可能看到26/27年。#龙头企业需把握技术迭代窗口期、在未来两年内保持新技术的领先性、因此这是一场为期三年的长跑。短期股价表现并不意味长跑的结果，深而远的逻辑需要市场慢慢消化。

3️⃣#如何看待钨丝母线&金刚线的价格变化趋势？
参考美畅黄丝/母线产能的投放进展，我们认为随着美畅钨丝母线成材率提升，工艺进一步成熟，钨丝母线价格将逐步下降。另一方面，钨丝金刚线供需较为刚性，供给整体有限，钨丝金刚线价格相对坚挺，超额盈利有望留在金刚线环节！

⛳️重点推荐：美畅股份、高测股份

⚠️风险提示：一季报业绩不及预期，受一季报业绩情绪影响；钨丝母线技术进展不及预期等。