导语：中文传媒计划斥资6.41亿元收购朗知传媒的58%股份，这一交易将为公司带来巨大业绩增长，并助力进一步加强文化传媒内容创新，拓展新媒体营销渠道，提高整体盈利能力。此外，中文传媒拥有丰裕的现金储备，具备继续收购并购的基础，未来还有更多收购计划。该交易将为公司的发展带来更多机遇，但也需要关注税收政策变化和纸张成本波动等风险。
事件：公司拟收购北京朗知网络传媒科技股份有限公司58%股份，交易价格为6.41亿元。
点评：
1、朗知传媒是从事整合营销服务的公司，依托品牌策略与创意策划、全链路媒体运营，致力于为客户提供品牌公关、数字营销、媒介代理、大数据服务等综合性解决方案。朗知传媒2022年/2023年1-11月实现收入8.18/8.48亿元，实现净利润0.68/0.40亿元，承诺24/25/26年实现归母扣非税后净利润0.88/1.09/1.29亿元，若无法完成则需对中文传媒进行现金补偿，但若是超出预期，则将给予朗知传媒管理层和核心管理人员超额业绩奖励。经过收益法评估，朗知传媒股东全部股权价值为11.05亿元，对应24年承诺利润下的PE估值12.56x，中文传媒收购的58%股份评估值为6.41亿元。朗知传媒作为整合营销服务专业企业，本次交易有利于中文传媒进一步加强文化传媒内容创新，拓展新媒体营销渠道，优化产业布局，提高公司整体盈利能力。
2、中文传媒账上现金充裕，主业经营稳健，具有进一步收并购的基础。截至2023年三季度末，公司货币资金超131亿元，交易性金融资产超过52亿元，具有充裕现金进行本次收并购。此外，公司前期筹划收购江西教育传媒集团有限公司100%股权、江西高校出版社有限责任公司51%股权，均有望进一步提高公司整体盈利能力。当前部分出版公司面临税收政策改变及市值管理考核（近期国资委提出进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核）的潜在双重压力，公司作为在手现金最充裕的出版上市公司之一，有望在收并购这一路径上保持领先地位。
3、朗知传媒具有丰富创新创意基因，有望与中文传媒在内容创新和营销上产生协同。公司曾在不到40天的时间内完成伊利首个超写实数字代言人——轻慕。此外，公司还帮助沃尔沃在2023年底推出业内第一支全AIGC生成剧情大片《逃出万圣，机器觉醒》，AIGC具有更大胆的想象力，还可以在短时间内提供并实现各种创意想法，大大拓宽了制作团队的视野，使他们能够呈现出以前无法想象的画面和场景。
风险提示：税收政策变化风险，上游纸张成本波动风险等
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