导语：特高压板块在陕北-安徽特高压直流开工事件的催化下表现强劲。目前市场对特高压板块的业绩稳健性和确定性持续看好。特高压进展方面，预计全年将开工5条直流线路和3条交流线路，同时海风柔直外送工程也有望得到推广应用。在这个行业中，我们重点推荐电网综合龙头国电南瑞、平高电气、许继电气和华明装备等公司。虽然特高压建设节奏不及预期和竞争加剧等风险仍需警惕，但仍有着较大的投资潜力。欢迎与我们的团队交流，并获取特高压相关数据库。
事件：盘中特高压板块中【许继】【平高】【西电】开盘表现较强，我们预计是受到周五陕北-安徽特高压直流开工事件催化，市场对特高压板块的业绩稳健性、确定性依旧看好。
特高压进展更新：
直流方面，全年预计开工5条直流（2柔直+3常直）。1）常直线路【陕北-安徽】已正式开工，预计将于3-4月启动物资招标，【陕西-河南】预计在24H2核准开工。2）柔直线路【蒙西-京津冀（单端）】、【甘肃-浙江（双端）】预计分别在24H1和24H2核准开工。3）增补的1条常直我们预计为【青海-西藏±400kV技改项目】。4）展望25年，滚动增补的部分线路和【藏东南-粤港澳三端柔直】有望实现核准开工。
海风柔直方面，3月15日山东半岛北N2场海风项目可研启动招标，建设范围明确项目采用±320kV柔直外送，这是国内第三条公开的海风柔直外送工程。此外，青州五七预计将于25年并网，看好未来深远海风柔直大规模推广应用，海风柔直换流阀龙头许继弹性最大。
交流方面，全年预计开工3条交流，其中【阿坝-成都东】已正式开工，【达拉特-蒙西】已启动可研招标，预计24H2有望开工建设，【大同-怀来】有望在年中完成核准开工。展望25年，浙江环网、川南-攀西交流等线路有望陆续实现核准和开工，后续区域电网补强升级有望为特交工程需求提供增量。
观点重申：基于特高压公司业绩增长确定性+柔直渗透率提升+央企市值考核强化，我们持续推荐特高压板块中的龙头标的，重点推荐：电网综合龙头【国电南瑞】，业绩有望持续超预期的【平高电气】、柔直弹性标的【许继电气】，关注：经营改善的低PB龙头【中国西电】，特高压产品渗透率提升的【华明装备】等。欢迎联系东吴电新团队交流及获取特高压数据库。
风险提示：特高压建设节奏不及预期、竞争加剧等。
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