导语：2024年是否会像2019年一样迎来装备的拐点呢？根据逻辑推测，全面备战的逻辑没有改变，毫无疑问，未花出的军费一定还会花在军工产业上。而2024年正是海军装备订单率先执行的时候，大单即将启动。中国船舶发布的2024年关联交易数据显示，预计相较于去年同期将增长629%。 水下装备和新技术是海军的重点发展方向，而这个领域被视为一个万亿赛道。湘电股份、长盈通、中国海防等公司已经或即将获得大单。让我们一起关注海军装备的发展，抓住万亿赛道的机遇！
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? 军工5年计划周期性行业，十四五后2年将类比十三五迎来2年加速发展期。军费5年总体呈现前松后紧规律（前面3年制定计划、人事调整等影响节奏，后2年追赶），十三五和十四五前三年影响更为明显。
1）十三五：2016-2018年是军改，2019-2020年进入军工交付大年。2016~2020年中证军工指数年涨跌幅-23.8%、-18.4%、-27.3%、22.0%、67.9%。
2）十四五：2022年至今受人事调整等影响，军工产业发展降速明显，中证军工指数2022~2023年涨跌幅为-25.7%、-11.0%。
? 2024年是否和2019年一样迎来装备拐点？
1）逻辑上看：全面备战逻辑未变，没有花的军费也一定会花（行业发展确定性极强），2024年与2019年一样都是等装备订单拐点。
2）2019年：陆军装备订单先行落地，大立科技、高德红外营收增速提速，股票涨幅领先全行业。
3）2024年：海军订单率先执行，大单即将启动。
数据上，中国船舶发布2024年关联交易，预计2024年与719所（水下核动力舰艇设计单位）的关联交易相对于23年1-11月同比增长629%。今年水下装备放量在即。
实际上，跟踪产业链来看，部分上市公司已经或即将获得大单。
? 海军重点方向：水下装备、新技术（如全电推）。
水下是我国急需补短板的领域，他国水下装备对我国水下防御体系形成巨大挑战。参考美军，水下装备呈现体系化发展趋势，重点围绕潜艇、海底监听网、UUV（水下无人机）等3个方向。这是一个万亿赛道，正在启动。
重点公司：
1）湘电股份：某装备核心系统独家供应商，大单在即。
2）长盈通：海底网核心零件（水听器敏感环）供应商，今年放量，弹性巨大。
3）材料类：西部材料、派克新材
4）中国海防：海军信息化核心公司。
5）总装类：中国船舶、中船防务
风险提示：订单不及预期
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