导语：2023年国内光伏新增装机数量已经引起了广泛关注，而对于2024年国内光伏装机的增长，我们认为有可能超出市场预期。此外，若放开之前的5%限电率，国内新能源装机的空间将更大。海外市场方面，整体需求也在酝酿超预期，出口总量维持高位，且需求结构更加分散。同时，行业库存去化，需求回暖，价格上涨趋势明显。针对这些趋势，仕净科技、晶科、聚和材料、阳光电源等标的值得关注。
1、自2023年国内光伏新增装机216GW数据披露后，较多领导关心2024年国内光伏装机是否会增长，我们认为2024年国内需求依然在酝酿超预期的可能。2023年前三季度国内需求半数以上为分布式，Q4变为集中式，从目前统计的数据看，我们预计2024年国内电站装机应该会大超市场预期；
2、#若放开此前5%限电率，国内新能源装机空间会更大；
3、海外方面，整体需求也在酝酿超预期：1）海外需求虽有季节性波动，但出口总量维持高位；2）分地区需求结构更为分散（如欧洲由5月占比55%降至11月占比23%），结构变化的更为健康，单一市场占比下降。此外，产业反馈，不完全统计3月组件目前排产量超过45GW，超1月排产，虑到二、三季度需求逐步释放，预计后续月份组件排产量有望继续提升；
4、目前产业链库存完成去化，3月需求如期回暖，涨价水到渠成。行业价格底与盈利底已见到，出货/盈利将逐步恢复，当前可能是较好机会。方向上，N型与海外可能是主线，其中topcon确定性更高且是本轮技术变革核心。此外，上周盖锡等三方更新：N型TOPCon电池低价区间涨2分钱/W，涨幅4.5%；均价提升0.5分钱/W，涨幅1%。节前，部分领先公司已对TOPCon高效电池提价1.x分/W，我们分析，此次低价区间提升后，高效产品将较快再涨价。
相关标的：
电池：仕净科技、钧达股份；
组件：晶科/晶澳/阿特斯/通威股份/隆基/天合/日升等；
辅材与配套：聚和材料/帝科股份、福斯特/福莱特、石英股份；
逆变器：阳光电源、禾望电气、固德威/锦浪等；
电网投资：国电南瑞、思源电气、四方股份、特变电工、平高电气、中国西电、许继电气、国网信通；
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