导语：春节期间错位导致2月份大部分公司数据有所下滑，但整体符合预期。在数据回落后，我们建议逐步加大对成长和弹性标的的配置。关注春节期间和Q1报表增速亮眼的公司，以及高红利强现金流的标的。在中期维度上，改善仍是核心主线，业绩增长仍将成为定价因素，特别是餐饮链存在较大预期差的公司。投资建议重点推荐茅五泸、东鹏饮料等。白酒方面，作为现金流优秀且具备提分红预期的品种，也值得加大配置。
#3月金股：山西汾酒、东鹏饮料
1、短期数据有所回落，加大确定性因素的权重。在春节错位的情况下，2月份大部分公司同比有所下滑，但结合1+2月份来看，数据基本符合预期。接下来主要看3月份数据回落之后的表现，#如若整体回踩较预期好、我们认为可逐步加大对成长和弹性标的的配置。
1）关注春节期间和Q1报表增速亮眼的公司，根据近期调研，我们预计东鹏、西麦、零食（松鼠、劲仔、盐津、甘源）等预计Q1都有望实现高增，主因产品自身势能、新渠道和新品类等贡献。
2）高红利强现金流等仍有望维持强劲，关注养元、伊利、双汇、露露等，#同时白酒板块优质的现金流叠加提高分红比例预期，也有望或资金青睐。
3）基本面确定性较强的标的，结合当前估值水位，推荐汾酒、安井、千味等。
2、以中期维度来看，改善仍为核心主线，在政策预期下，倘若市场风格切换，业绩增长仍将成为最重要的定价因素，#预期差或为重要的胜负手：一是餐饮链仍存较大的预期差，后续随数据持续兑现，有望修复，推荐千味、安井，关注立高、宝立和日辰。二是存在边际变化的公司，例如管理改善的中炬高新、小B新业务的天味食品，以及人事变化和二次曲线的香飘飘。三是自身具备一定α的酒企，例如今世缘、迎驾贡等。
3、投资建议：1）白酒方面，节后转入淡季，补库整体良性，白酒量价均稳。同时白酒作为现金流优秀且具备提分红预期的品种，当前可加大配置。重点推荐：茅五泸、汾酒、今世缘和迎驾贡。2）大众品方面，当前建议回归业绩确定性，同时结合估值和股息率，重点推荐：东鹏、劲仔、盐津、养元、双汇、安井、千味。
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