导语：本周工业生产开工率多数下跌，但基建相关行业有所上升。螺纹钢库存继续回升，电解铝库存季节性回升。出行和消费方面，地铁客运量小幅下降，交通拥堵指数降低。房地产市场成交量环比回升，百强房企销售额同比下降。集装箱运价指数连续九周回升，但不同航线表现不一。工业品价格下跌，农产品批发价上涨。需警惕海外地缘政治冲突和政策效果不及预期带来的风险。
1、工业生产：本周工业开工率多数下跌。其中，汽车轮胎全钢胎和半钢胎的开工率，本周分别环比下降15.0、5.0个百分点至44.6%、67.1%；独立焦化厂焦炉开工率环比下降0.9个百分点至70.4%。基建相关的石油沥青装置开工率本周环比上升1.5个百分点至27.4%，上周水泥磨机运转率环比下降1.6个百分点至25.2%，和历史同期相比两者都处于较低水平。1月官方PMI显示基建实物工作量形成偏慢，在高频数据上也有映射。
2、工业品库存：螺纹钢社库连续8周回升，螺纹钢厂库本周延续回升，社库+厂库为774.6万吨，环比增加12.1%，不过和近年同期相比处于偏低水平。电解铝库存42.0万吨，环比季节性回升，但仍处于2019年以来的次低水平。港口铁矿石1.29亿吨，连续七周累库，低于历史同期水平的均值。
3、出行和消费：本周九大城市地铁客运量环比小幅下降0.03%。截至周五，北京、上海、广州和深圳四个一线城市的交通拥堵指数延续回落，分别降低2.3%、4.9%、15.3%和16.5%。上周六至本周五（1月27日—2月2日），全国电影票房收入3.8亿元，和近年同期相比仅高于2021年的。上周全国乘用车日均零售量为6.9万辆、日均批发量为6.7万辆，分别同比增长136.2%和82.9%。
4、房地产：本周一至周五，30大中城市商品房日均成交32.7万平方米，较上周环比回升21.8%，剔除春节错月的影响，2024年数据仍处于同期低位。上周百城土地供应面积环比下降79.4%，百城土地成交面积环比下降34.0%，百城成交土地溢价率从前一周的2.4%上升至4.9%。中指研究院数据显示，2024年1月百强房企销售额同比下降33.3%，跌幅扩大1.6个百分点。
5、集装箱运价：本周中国出口集装箱运价指数环比上涨4.4%，连续九周回升。其中受红海航运危机影响较大的地中海航线和欧洲航线分别环比上涨6.2%和4.4%，美西航线运价环比上涨13.4%，东南亚航线运价环比下跌0.7%。本周中国进口集装箱运价指数环比上涨2.9%，其中地中海航线、欧洲航线、美西航线和美东航线运价分别环比上涨10.3%、7.8%、2.0%和0.2%，澳新航线运价环比下跌5.4%。
6、价格：工业品方面，本周南华工业品指数环比下跌3.1%，黑色商品期货价格均有所下跌。本周农产品批发价格200指数环比上涨5.0%，其中鸡蛋、猪肉、水果和蔬菜的批发价均环比上涨，涨幅分别为0.2%、7.0%、2.1%和11.6%。
数据来源：Wind，中泰证券研究所。
风险提示：海外地缘政治冲突，政策效果不及预期。
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