导语：安培龙收到欧洲知名汽车零部件厂商的项目定点通知书，成为其GDI轨压压力传感器供应商，预计从2024年第三季度开始交付。此次合作体现了客户对安培龙的研发能力和产品质量的认可，对公司进一步拓展国外市场具有重要意义。同时，安培龙的产品系列全面，未来单车价值有望不断提高。中国传感器市场潜力巨大，其中压力传感器市场作为最大的细分市场之一，国产替代空间尚未充分开发。安培龙作为国内领先的压力传感器企业，在市场地位突出的同时，也面临着巨大的增长机遇。预计公司在2024年和2025年将实现归母净利润1.4亿和2.0亿，持续值得关注。
?公司收到欧洲著名汽车零部件厂商出具的项目定点通知书，供应GDI轨压压力传感器。主要配套供应给欧洲知名主机厂旗下品牌欧洲和南美市场。预计从2024年第三季度开始交付，预计生命周期总金额约为1.63亿元。本次项目定点体现了客户对公司研发能力、供应链能力及产品质量的认可，对公司车规级传感器产品进一步拓展国外市场具有重要意义；
?公司产品系列全，未来单车价值不断提高；公司压力传感器覆盖高、中、低压力传感器全系列，陶瓷电容式（0.5MPa~15MPa）、玻璃微溶（中高压5MPa~600MPa）、MEMS（低压0.5MPa~1MPa）；产品平均单价纺在30~40元/PCS，较海外售价低供应商低5%-10%左右，主要供应在汽车空调系统、新能源热泵系统、变速箱系统、发动机系统、制动系统，目前平均单车价值约在100元左右，预计3-5年内，随着客户份额的不断提升以及新品类的不断扩大，单车价值将会提高2-3倍。
?国产替代潜力空间巨大。据赛迪研究院数据显示，2022年中国传感器市场规模为3096.9亿元，具体到各细分传感器赛道，压力传感器是中国传感器产业中单一市场规模最大的传感器领域，2022年销售额达588.6亿元，占比18.6%；预测2023年中国压力传感器市场规模为646.8亿元，增速为9.9%，其中汽车电子领域约200亿元规模。以陶瓷电容式压力传感器为例，目前美国森萨塔占全球70%以上市场份额，国产替代率尚为个位数。安培龙是国内陶瓷电容式压力传感器龙头企业，目前无论是供货数量还是销售规模均位于前列，市场地位突出。MEMS压力传感器和玻璃微熔压力传感器国产替代率较陶瓷电容式更低；热敏电阻及温湿度传感器国内规模合计150~160亿元，其中汽车领域占比30%左右，目前热敏电阻及温度传感器产品在汽车领域国产替代率在20%左右；氧传感器国内市场空间在50-70亿元，基本被欧美及日本公司垄断，国产替代率更低，未来国产替代空间巨大；
?预计24/25年公司实现归母净利润1.4亿/2.0亿，对应估值27.8X/19.5X，持续推荐；
暂无评论内容