震荡底部实现 V型反弹，关注A股三大结构性机会

核心结论：海外降息预期推迟，国内降息再度落空，A股一度跌破2800点。直到周四国家队救市托底，沪深300ETF巨量成交，A股上演V型反弹。短期情绪略有改善，但低通胀问题待解，预计A股延续震荡筑底，关注科技成长、权重反弹和出海机会。

#A股再下探主要是面临四重压制
1）周一MLF降息落空；2）周三经济数据平淡，出生人口断崖式下行；3）特朗普党内首场初选胜出引发市场担忧；4）红海局势升级，叠加美国降息预期推迟，美债触及4.2%，北向再现净流出压力。

#沪深300ETF巨量成交助力V型反弹
沪深300ETF连续4日成交超百亿，主要是国家队救市托底，带动A股V型反弹。复盘沪深300ETF巨量成交，多在A股底部，有助于短期市场情绪修复和风险偏好改善。下周北向外流和国家队救市两股资金博弈，预计A股延续震荡筑底。

#类通缩待解，市场底未现
对于后续A股走势仍偏谨慎，主因是当前国内宏观经济仍处于内生性低通胀周期，A股需要宽货币+扩财政托底对冲下行压力，促改革+扩内需逆转市场预期，静待改革大招确认A股拐点，反转信号尚未显现。

#关注三大行业机会
1）前期超跌且有产业催化、业绩有望超预期的AI硬件、MR、半导体等；2）国家队救市利好的权重板块，如食饮、医药、电新等；3）出海投资机会，如老三样（服装、家具、家电）、新三样（电新、TMT、跨境电商）。