导语：光伏板块近期出现一系列变化，胶膜端有望在Q1末迎来盈利拐点，硅料出现小幅反弹，N型组件供需关系改善。此外，2024年重点关注新技术发展，异质结0BB量产和春节后的验证数据也备受关注。投资者应密切关注光伏板块的动态变化，把握投资机会。
[福]胶膜端有望于Q1末迎来盈利拐点，关注春节后组件端排产情况。根据SMM报价，1月17日光伏透明EVA胶膜均价同比+0.12，POE胶膜均价同比+0.01，胶膜价格小幅反弹。结合产业链调研，当前胶膜涨价系产业链短期价格博弈，胶膜端价格大幅修复主要取决于需求，考虑到2024年1、2月份组件排产不景气，节后3月排产大概率反弹，同时考虑粒子端涨价预期，胶膜厂商有望在Q1末迎来涨价与盈利端修复。
[福]硅料出现小幅度反弹。根据安泰科1月17日报价，本周N型硅料成交价格环比上涨2.65%，单晶硅致密料成交价格环比+0.65%。主要系节后排产预期修复，下游硅片企业提前备货，同时叠加此前部分硅料企业停产检修，短期硅料价格反弹。
[福]N型组件供需关系改善。（1）供给端，根据产业链调研，目前大部分Perc电池片已经停产，Perc技改为Topcon需要预留厂房空间，现存具有技改能力的perc产能有限，技改时间至少耗费一个半月，perc停产后特别是技改窗口期内，N型组件价格有望企稳。（2）需求端，国内1、2月份需求为传统淡季，欧洲由于红海时间升级，组件去库提速。
[礼物]2024年重点关注新技术，异质结关注0BB量产时点。（1）0BB量产后，异质结非硅成本有望降至0.2元/w；（2）春节后0BB串焊环节有望兑现订单/验证数据；（3）Q4异质结厂商数据反向论证异质结下游接受意愿度与盈利性，碳税催化异质结需求。
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