导语：近期光模块行业有几个重要的变化。首先，明年GPU需求持续上调，表明全球GPU市场非常旺盛；其次，华为的招标价格低于预期，但并不具有代表性；最后，光模块明年的价格逐步清晰，对市场没有太大影响。基于以上情况，我们强烈推荐中际旭创，该公司在北美核心大客户中占有大份额，并在各个新技术中拥有先发优势。同时，我们也推荐其他直供海外的优质供应商。在北美AI军备竞赛的背景下，建议密切关注北美业务收入占比高的优质公司，如联特科技、太辰光、腾景科技、德科立和光迅科技等。
玫瑰近期光模块主要变化更新如下：1）明年GPU需求指引上调—今日大涨原因 2）华为招标价格低于预期—昨日大跌原因 3）光模块明年价格逐步清晰—符合预期对市场无影响
[礼物]1）GPU需求持续上调，表明GPU需求持续非常旺盛，斯坦福大学教授Russ Altman等人对于全球性的GPU短缺表示担心。大公司们都在尝试将AI功能引入内部，而英伟达等GPU制造商已经满负荷运转。GPU需求仍处于早期上量阶段。
[礼物]2）华为凭借自身行业地位优势，采购价格始终低于行业平均水平。但是华为的采购价格并不具有代表性，而且800G主要采购需求来自于海外，对海外价格不存在影响，对我们主要厂商的盈利预期不产生影响。
太阳我们观点鲜明强烈推荐【中际旭创】，公司在北美核心大客户中维持大份额，同时在各个新技术中均拥有技术上明显的先发优势，有望持续获得行业超额收益。同时我们也推荐【新易盛】【天孚通信】等直供海外的优质供应商。考虑到北美AI军备竞赛辐射面大，此前未被关注的中小客户都有持续加单的可能性，建议关注所有北美业务收入占比高的优质公司，建议关注【联特科技】/【太辰光】/【腾景科技】/【德科立】/【光迅科技】等
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