导语：中天科技和亨通光电作为海缆头部厂商，公司基本面向好，未来海上风电行业景气度确定向上。江苏海风限制因素不再，海风行业明确向好。国内厂商出海逻辑有望持续强化，中天获得多个海缆出海项目，亨通在欧洲和中东等地也有斩获。我们仍然坚定看好中天科技和亨通光电，其质地好且业绩表现持续增长，海缆出海订单有望超预期，海风产业推进将加速。
事件：近期中天科技&亨通光电调整，公司基本面没有变化，持续向好趋势不变，同时海上风电行业未来景气度确定性向上，公司竞争力强劲，是头部海缆厂商，目前对应24年仅10倍估值，坚定推荐！
江苏海风限制因素不再：江苏省发改委关于江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目核准的批复，标志江苏海上风电项目持续向好进展，此前包括射阳1GW核准，江苏800MW项目完成招标等。我们多次强调江苏问题已完全解决，后续将持续积极推动海风建设，中天&亨通作为江苏地区海缆龙头，将充分受益于1.65GW项目陆续推动建设，以及后续江苏二期约4-5GW项目的推进。
海风行业明确向好：我们一直强调已经看到海风行业景气复苏拐点，近期持续迎来积极变化。两大省份广东&江苏不断有动态，期待持续催化。
广东区域此前青洲六有新进展，动工在即，省管7GW&国管16GW竞配近期接连进展。江苏方面，江苏限制性因素强调已解除，后续包括大丰850MW，江苏竞配二期均有望快速推进，江苏项目推进清晰度持续提升。海风24年及未来装机量有望持续快速提升，1-100发展的行业赛道。
国内厂商出海逻辑有望持续强化：出海方面，中天获得包括沃旭12亿元，欧洲3.5亿欧元等项目，是海缆出海方面领军企业；同时亨通在欧洲有较多经验，包括葡萄牙海风EPC项目等，在中东&东南亚油气与海风市场有颇多斩获。随着全球海风加速建设，欧洲对自主能源的需求加剧，中东东南亚油气&海风的建设加速，同时海外海缆龙头产能相对紧缺下，国内头部海缆厂商迎来快速拓展机遇，强化出海逻辑，头部厂商海外跟踪订单较大，项目落地持续有望催化行业。
我们仍然坚定看好海缆龙头厂商中天科技&亨通光电#质地好、业绩好、产业逻辑和变化向好，1）公司业绩扎实，光纤光缆和电力板块表现仍是持续较好增长； 2）海缆出海订单超预期，随着后续欧洲海风持续快速发展，跟踪海外大订单有望快速增加；3）国内海风产业历经3-4个季度放缓后，未来数个季度产业推进（竞配-订单-装机）有望持续加速。
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