导语：特斯拉将于 6 月 13 日召开股东大会，机器人将成为核心主题。Optimus 进入大规模训练阶段，有望展现超强产品力！丝杠国产供应商进展迅速，tier1 企业确定性凸显。下半年还有更多惊喜等你来！
特斯拉即将在6月13日召开2024年股东大会，核心主题是Robo-taxi和Optimus机器人。机器人和Robo-taxi均为特斯拉FSD团队开发项目。此前马斯克曾在其推特上表示过“Optimus will be amazing”，从最新的视频中也可以看到机器人已进入大规模训练阶段，我们认为此次股东大会Optimus有望展现超预期的产品力！
全年仍然对机器人板块保持信心，Optimus定型基本完成（尤其是下肢线性执行器），tier 1单批送样数量再上一台阶，有望在下半年进入到量产前的最后冲刺。6.4三花智控发布公告成立智能驱动子公司，核心是布局机器人执行器业务，确定性再次加强！北美端到端AI的发展也在不断带给我们惊喜，下半年不缺催化。
标的选择：（1）丝杠仍是最有认知差的细分板块。竞争格局相对较好，国产丝杠供应商包括北特科技、新剑进展迅速，丝杠的多样性和重要性也有可能加强；（2）临近定点、量产，tier1确定性和稀缺性凸显，重视三花智控、拓普集团；（3）灵巧手微电机：方案虽有变化，但仍然是兼具弹性和确定性的品种。鸣志电器空心杯研发8年，给北美大客户合作开发3年，回调加大重视
投资建议：（1）核心标的：北特科技、三花智控、鸣志电器、拓普集团；（2）受益标的：斯菱股份、峰岹科技、五洲新春、绿的谐波、安培龙、浙海德曼、瑞迪智驱
风险提示：机器人量产进度不达预期，大模型进展不及预期，产业链国产化水平不达预期
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