山东出版多维度布局老年产业，教育数字化持续推进

⭐主业稳增，教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长，教材教辅基本盘稳固，一般图书不断优化畅销书产品线，开拓销售渠道。另外，公司基于主业拓展教育数字化赛道，开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点，近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。

⭐多维度布局老年产业，探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗下红叶旅行社，并于2023年10月同山东省委老干部局签订战略合作协议，通过在老干部系统及老干部群体中具有较强的组织优势及用户粘性的老干部之家杂志社，触达消费能力突出的老干部群体，依托老年杂志内容出版，为后续开展老年课程、老年文旅研学、老年高端文旅等老年教育服务奠定坚实基础。

⭐大力拓展研学业务，业绩逐渐体现。公司将研学旅行业务作为将来重要的战略布局和业务拓展领域，积极在省内布局研学旅行营地。截至2023年8月底，研学业务当年收入已达约1.8亿元。曲阜研学营地已于2023年9月正式开营，有望成为公司业绩增长新动能。

⭐补偿增厚利润明显，2023年业绩受益明显。公司全资子公司山东印刷物资涉及拆迁征收补偿事项，该部分补偿预计增加公司2023年利润总额约3.4亿元，有望对公司经营业绩带来较明显的积极影响。

⚡风险提示：文化监管政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；项目进展不及预期；短视频等新渠道影响公司盈利能力；宏观经济发展承压