【墨西哥建厂进程提速，特斯拉合作有望加速】新能源汽车嵌塑件市场放量加速，兴瑞科技成龙头。

核心看点：
#行业趋势确立、特斯拉龙头引领千亿市场放量加速：
嵌塑集成工艺相较传统分立集成解决方案降本提效，当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺，在Cybertruck及改款Model Y等车型加速应用，龙头入局加速集成化行业趋势，嵌件注塑集成工艺渗透加速，驱动全球千亿汽车嵌塑件市场加速放量！
#兴瑞科技墨西哥建厂进程提速、T客户合作有望加速推进： 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业，客户涵盖海外老牌的电池、电控供应商松下 日电产、国内汇川 中车时代等，当前在手订单近80亿，支撑汽车嵌塑件业务明后两年50%以上高增速，同时公司墨西哥建厂计划提速，有望加速推进跟特斯拉后续合作！
#估值： 公司当前市值对应24年估值20倍，行业放量加速+墨西哥建厂计划加速+T客户合作可能性有望带来显著估值溢价及股价弹性。

[烟花]盈利预测与投资评级：我们预测，公司23-25年归母净利润为2.7/3.7/5亿元，当前市值对应2023-2025年PE分别为27/20/15倍。